美国次贷危机爆发的深层次原因

从表面看，美国次贷危机的爆发是由于金融创新导致金融衍生品过度发展，金融监管不严所造成的。但从深层次看，它是由于美国虚拟资本主义发展过程中所遭遇到的生存危机。 美国虚拟资本主义之所以能够生存有两个前提条件：一是亚洲外汇储备能够稳定地流向美国，否则，美国金融产业就不可能聚集大量的资本；二是美国的资本能够很畅通地流向其他国家，否则，美国就不可能通过资本投资赚取利润，或利用美元霸权掠夺其他国家的财富。 但是，欧元推出后，亚洲外汇储备开始大规模流向欧洲，从而动摇了美国虚拟资本主义生存的第一个条件；中国储备了大量美元外汇，但金融市场却没有完全开放，致使美国金融资本不能很畅通地流入中国，从而动摇了美国虚拟资本主义生存的第二个条件。 自从东亚经济起飞、美国走上虚拟资本主义道路之后，欧洲首先遭遇到了前所未有的挑战。在物质产业上，欧洲竞争不过东亚；在金融产业上，又竞争不过美国。这个问题在冷战结束后，由于全球范围内的产业资本大转移表现得尤为突出。 在夹缝中如何求生存，这是欧洲不得不面对的问题。反思美元霸权、虚拟资本主义给美国带来的好处，结果欧洲走上了与美国一样的道路一虚拟资本主义道路。1999年，欧元出炉，欧洲正式走上了虚拟资本主义道路。 欧元的推出，使美元霸权地位受到严重挑战。欧元推出之前，亚洲各国的外汇储备主要是美元。欧元推出之后，世界外汇储备结构开始调整。数据显示，在欧元推出后的两年时间，全球近七成央行增加了欧元储备，同时逾五成减持了美元。为了在金融业上与欧洲决一死战，1992年美国利用对冲基金成功地阻止了英镑加入欧洲货币系统。1999年美国颁布了《金融现代化服务法案》，代替《1933年银行法》。从此，美国金融业又进入了被认为导致1929年大危机的罪魁祸首——混业经营时代。《金融现代化服务法案》的颁布，为后来美国金融创新、金融衍生品过度发展创造了条件。